【人物】甯鐘：創(chuàng)投名家的干貨分享

　　人物簡介

　　甯鐘，1964年5月出生，武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)博士、牛津大學(xué)博士后?，F(xiàn)任復(fù)旦大學(xué)管理科學(xué)系教授、博士生導(dǎo)師，復(fù)旦大學(xué)創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資研究中心執(zhí)行主任，香港大學(xué)商學(xué)院榮譽(yù)教授。國家海關(guān)學(xué)院雙聘教授，清華大學(xué)深圳研究特聘教授，東北財經(jīng)大學(xué)EMBA特聘教授。是中國區(qū)塊鏈生態(tài)聯(lián)盟專家委員會委員、中國眾創(chuàng)聯(lián)盟發(fā)起人之一。

       1988年至1995年期間曾任武漢理工大學(xué)科技處助理研究員、對外科技合作辦公室主任、科技處副處長，1995年至1998年任湖北省秭歸縣副縣長，1998年至2000年前后任武漢東湖高新集團(tuán)股份有限公司總裁助理，武漢大鵬藥業(yè)有限公司總裁、安徽荃銀高科種業(yè)股份有限公司（股票代碼，300087）獨(dú)立董事；上海鄭明現(xiàn)代物流集團(tuán)鄭明現(xiàn)代物流研究所研究員，中華發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)研究會理事，中國海關(guān)學(xué)會理事，爹地寶貝股份有限公司獨(dú)立董事等職，2017年4月任深圳市新綸科技股份有限公司（股票代碼，002341）獨(dú)立董事。

　　學(xué)術(shù)成就

　　甯教授主持完成國家自然科學(xué)基金二項(xiàng)、國家社會科學(xué)基金一項(xiàng)，國家社科基金重大項(xiàng)目子項(xiàng)目二項(xiàng)，省部級項(xiàng)目二十余項(xiàng)，企業(yè)與政府委托項(xiàng)目三十余項(xiàng)。主持設(shè)計(jì)的有關(guān)3D打印建筑及部品、普萬散熱科技、極限緩沖材料、母嬰護(hù)理、主題派對、遠(yuǎn)程影像診斷、健康養(yǎng)老、智能家居、互聯(lián)網(wǎng)航空、水泥現(xiàn)貨互聯(lián)網(wǎng)+營銷渠道整合平臺、極限緩沖材料、醫(yī)療美容、“魯班匠人”施工管理平臺等新興企業(yè)商業(yè)模式受到各界關(guān)注并成功幫助許多企業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。

　　叢林之戰(zhàn)

    “1974年，在剛果首都金沙薩上演了一場拳王的世紀(jì)巔峰對決——世界重量級冠軍福爾曼迎戰(zhàn)輕量級拳王阿里。賽前，所有人都認(rèn)為這是一個確定性事件，也就是阿里必敗、福爾曼必勝，因?yàn)榘⒗锊贿^一個輕量級拳王，在重量級比賽中間，他根本算不了什么。以至于福爾曼的教練團(tuán)隊(duì)賽前禱告：今福爾曼出手別太重了，不要一拳把阿里給打死了。而阿里上場之前，所有的親戚朋友都勸他放棄，大家也認(rèn)為這是一個確定性事件。然而，最終的結(jié)局讓人目瞪口呆，阿里憑借其出色的靈活性戰(zhàn)勝了奪冠熱門福爾曼！”

　　以“不確定競爭環(huán)境下的商業(yè)模式創(chuàng)新”為主題的復(fù)旦EMBA名師講堂走進(jìn)無錫活動中，主講嘉賓甯鐘教授正與到場的無錫企業(yè)家分享精彩。

　　他中等身材，面容慈祥，目光透著一股睿智，身著筆挺的西裝，卻以平易近人的談吐，淵博的學(xué)識，吸引企業(yè)家們洗耳恭聽。

　　這堂課，甯鐘教授以“叢林之戰(zhàn)”作為演講的序曲，將當(dāng)前企業(yè)商業(yè)模式創(chuàng)新的要素與實(shí)施途徑，結(jié)合經(jīng)典案例娓娓道來。

　　他說：“對于今天的企業(yè)而言，互聯(lián)網(wǎng)不是一種選項(xiàng)，而是一個必選項(xiàng)，企業(yè)如果不具有互聯(lián)網(wǎng)思維你的企業(yè)就沒有明天。

　　原本你在這個行業(yè)玩得好好的，你是老大、老二，但一不小心就殺出一個你從來沒見過的對手，你還不知道怎么被他滅的。中國移動、中國聯(lián)通、中國電信這三大運(yùn)營商，他們十幾年來賺取短信費(fèi)，但他們做夢都沒有想到出現(xiàn)了微信這樣的競爭對手。微信的產(chǎn)生，使得三大運(yùn)營商的短信收入幾乎在一個月之內(nèi)下降了90%。類似這樣的事情每天都在上演。這些破壞性因素都具有不確定性，其相互交叉作用加劇了當(dāng)前的企業(yè)競爭環(huán)境的不確定性。”

　“企業(yè)應(yīng)對當(dāng)前競爭環(huán)境高度的不確定性，需要學(xué)習(xí)輕量級拳王阿里的出色靈活性：

　　一、運(yùn)營的靈活性。指的是你的生產(chǎn)工藝，或者你的服務(wù)流程，能夠?qū)κ袌鲎兓?、顧客的需求作出快速的反?yīng)和行動。

　　二、業(yè)務(wù)的靈活性。是指能很迅速地把虧錢的業(yè)務(wù)停下來，改做其他更賺錢的業(yè)務(wù)。

　　三、戰(zhàn)略的靈活性。企業(yè)可以在最后一刻抓住一個機(jī)會并迅速介入。

　　這三個靈活性都是可以通過商業(yè)模式的設(shè)計(jì)和創(chuàng)新來獲得。”　　

　　在設(shè)計(jì)商業(yè)模式，要把控好商業(yè)模式的九大核心要素。甯鐘以PPT形式展示九大核心要素：

　　第一是價值主張。公司通過其產(chǎn)品和服務(wù)所能向消費(fèi)者提供的價值。價值主張體現(xiàn)了公司對于消費(fèi)者的實(shí)際應(yīng)用價值。

　　第二是目標(biāo)消費(fèi)者群體。公司所瞄準(zhǔn)的消費(fèi)者群體，具有某些共性，從而使公司能夠針對這些共性創(chuàng)造相應(yīng)的價值。

　　第三是分銷渠道。公司用來接觸消費(fèi)者的各種途徑。

　　第四點(diǎn)是客戶關(guān)系。公司同其消費(fèi)者群體之間所建立的聯(lián)系。

　　第五是資源配置。為達(dá)成目標(biāo)所需要的資源準(zhǔn)備。

　　第六是核心競爭力。公司執(zhí)行商業(yè)模式所需的能力。

　　第七是合作伙伴網(wǎng)絡(luò)。公司同其他公司之間為有效的提供價值并實(shí)現(xiàn)其商業(yè)目標(biāo)而形成的合作關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。

　　第八是成本結(jié)構(gòu)。即所使用的工具和方法的貨幣描述。

　　第九是盈利模式。即公司通過各種收入流來創(chuàng)造財富的途徑。

　　商業(yè)模式的設(shè)定，最重要的就是找顧客的“痛點(diǎn)”，也就是顧客獨(dú)特的價值。同時盡量避免兩個潛在的致命缺陷，一個是對顧客的完全誤讀，另一個是完全不合理的經(jīng)濟(jì)性。

　　關(guān)于商業(yè)模樣的創(chuàng)新途徑，甯鐘教授也給出了六大意見：

　　第一條路：突破與推翻跟現(xiàn)在業(yè)務(wù)有關(guān)的“假設(shè)與邏輯”條件。例如，“85度C”就是找到星巴克業(yè)務(wù)背后的邏輯并予以否定。星巴克的背后邏輯是我賣的不是咖啡，而是休閑文化；“85度C”則把它否定：顧客到我這兒來就是喝咖啡的，不是來休閑的，于是用同質(zhì)不同價的咖啡招徠顧客，并以此銷售自己高毛利的面包等產(chǎn)品，從而形成一種全新的商業(yè)模式。

　　第二條路：跨國、跨行業(yè)邏輯。例如，如家就是將國外的B&B模式復(fù)制到中國，而凡客誠品實(shí)際上則是把戴爾計(jì)算機(jī)行業(yè)直銷的模式搬到傳統(tǒng)行業(yè)，這叫跨國跨行業(yè)復(fù)制。

　　第三條路：用戶創(chuàng)新。研究表明，我們有80%的創(chuàng)新是來自于我們的客戶和合作伙伴，高科技企業(yè)尤其如此，因此需要重視客戶的意見和建議，從客戶的意見和建議中尋找商業(yè)模式創(chuàng)新的機(jī)會。

　　第四條路：做行業(yè)的隱形冠軍。隱形冠軍是一種商業(yè)模式。隱形冠軍是在一個很細(xì)分的領(lǐng)域內(nèi)是數(shù)一數(shù)二的，但是不為社會公眾所知。借力“大牌”，常常能夠成就隱形冠軍。

　　第五條路：就是做供應(yīng)鏈金融。任何企業(yè)，不管是制造業(yè)、銀行、物流，你都可以做供應(yīng)鏈金融。例如美國“樂步”是一個貿(mào)易公司，沒有什么資產(chǎn)，到銀行去貸款是很難的。在出現(xiàn)資金鏈問題時，美國UPS給它融資，于是“樂步”的所有物流全部交給UPS，這樣一來把兩家公司都盤活了。UPS不僅獲得和鎖定了用戶，而且開創(chuàng)出新新的盈利業(yè)務(wù)，而“樂步”則獲得了低成本的融資并且管理變得可視化和簡單化，可以盡其所能放大訂單的獲取。

　　第六條路：基于對象互聯(lián)網(wǎng)的新技術(shù)——OTO。通過OTO路徑可以把信息、物、人，包括人的行為連接起來，而且能夠把它記錄出來，在這個基礎(chǔ)上會產(chǎn)生難以想像的商業(yè)模式。日本有一個節(jié)目非?；?，收視率非常高，叫《家庭恐怖醫(yī)生》，現(xiàn)正在跟各大電視臺談判，預(yù)計(jì)明年中期會在中國落地，它就是通過OTO模式將節(jié)目粉絲變成產(chǎn)品消費(fèi)者和價值傳播者，開創(chuàng)一種全新的電視節(jié)目模式。

有情懷的人

在2016年的“創(chuàng)投未來領(lǐng)袖論壇”上，甯鐘先生作為復(fù)旦大學(xué)創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資研究中心主任和與會嘉賓進(jìn)行了干貨分享，他說，“我是一個非常有情懷的人?！?/span>

但甯鐘教授也知道，在創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域光有情懷是不夠的，“我們更應(yīng)該理性的幫助創(chuàng)業(yè)者，幫助投資人”。

“復(fù)旦大學(xué)創(chuàng)業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資中心，是國內(nèi)成立最早的關(guān)于創(chuàng)業(yè)方面的研究中心之一，由我的導(dǎo)師，著名投融資方面專家司春林教授在1998年創(chuàng)立，司教授2012年退休后，學(xué)校指派我負(fù)責(zé)。作為一個跨領(lǐng)域的平臺，我們在若干領(lǐng)域形成了一定的知名度。最近這些年，我們主要聚焦在幾個方面的研究：第一個重要領(lǐng)域是企業(yè)的商業(yè)模式設(shè)計(jì)與創(chuàng)新。第二個重要領(lǐng)域是中小企業(yè)成長管理，圍繞中小企業(yè)發(fā)展遇到的瓶頸、技術(shù)、資金、管理、人才等問題研究。第三個重要研究領(lǐng)域是供應(yīng)鏈管理，側(cè)重于供應(yīng)鏈風(fēng)險管理和供應(yīng)鏈金融。”

在這次的創(chuàng)投未來大咖說分享上，甯鐘教授針對談到的第二點(diǎn)，分析新創(chuàng)企業(yè)在融資中存在的誤區(qū)及解決之道。通篇干貨滿滿。

以下為甯鐘先生演講實(shí)錄：

眾所周知，企業(yè)尤其是新創(chuàng)企業(yè)存在融資難問題，企業(yè)發(fā)展也碰到了很多困難，有管理、技術(shù)、人才等問題，其中資金問題是最普遍最難解決的問題。對于新創(chuàng)企業(yè)來講，解決資金問題，找銀行貸款是不可能的，銀行貸款需要有優(yōu)良的資產(chǎn)。股權(quán)融資可能是一個很好的方式，通過股權(quán)投資方式，引進(jìn)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)參與是很好的解決辦法。

這些投資機(jī)構(gòu)一年要看成千上萬個案例，真正拿到投資的創(chuàng)業(yè)企業(yè)少之又少，不超過1%、2%。2%是經(jīng)濟(jì)繁榮的時候，經(jīng)濟(jì)低迷的時候，通過率會更低。很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)既有好的技術(shù)，又有好的市場，團(tuán)隊(duì)也很好，但卻拿不到投資，很難邁過死亡這個坎，為什么？

因?yàn)橥顿Y者和創(chuàng)業(yè)者對資本有不同的看法，投資理念不同。

有很多研究表明：一個投資機(jī)構(gòu)，投資一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)的時候，通常會從幾個方面來看：

第一個就是看你這個公司有沒有一個好的故事，創(chuàng)業(yè)的故事夠不夠大，夠不夠引人入勝。很多企業(yè)家不會講故事，或者它講的故事很乏味，沒有足夠的吸引力，不可能引起投資者的關(guān)注。

第二個是故事講的很好，但是故事的前景講不好，讓投資人覺得這個故事前景不那么可行，或者說企業(yè)增長前景雖然很好，但是增長是不可持續(xù)的。

第三個是企業(yè)怎么估值，怎么做價。很多創(chuàng)業(yè)者覺得自己的項(xiàng)目很值錢，但投資者認(rèn)為這個項(xiàng)目不值錢。往往投資人一上來就把你的項(xiàng)目貶得一文不值的，通常才是對項(xiàng)目感興趣的；如果他一上來就把你的項(xiàng)目捧得天花亂墜，通常他不會再跟你有第二次交流，這是一個很奇怪的現(xiàn)象。當(dāng)然這也很容易理解，他貶你，是為了在估值上，拉低你的估價。

所以通常創(chuàng)業(yè)者融資有三大誤區(qū)：

一是創(chuàng)業(yè)企業(yè)在融資的時候，企業(yè)講的增長故事，跟投資人看到的增長故事不一樣，存在增長誤區(qū)。

什么叫增長誤區(qū)？

企業(yè)家講的增長是今年做一千萬，明年做五千萬，后年做一個億，這個數(shù)字增長是比較粗暴的。今年做上海明年做武漢后年做深圳……但有的行業(yè)地區(qū)性擴(kuò)張并不能帶來持續(xù)性的增長，而投資者需要的是持續(xù)性的增長。甚至很多的投資機(jī)構(gòu)，投資的目的就是希望企業(yè)若干年后成為這個市場數(shù)一數(shù)二的領(lǐng)頭羊。

投資者需要的增長不是一年一千萬五千萬一個億的增長，而是要一個壁壘的增長。

這個壁壘可能是很大的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，讓后來者望而卻步。盡管你把企業(yè)講得天花亂墜，但如果增長沒有壁壘，投資者可能會放棄你。特別是有些行業(yè)，比如說書店零售，地區(qū)擴(kuò)張零售的增長是沒有意義的。所以創(chuàng)業(yè)企業(yè)要想成功獲取投資機(jī)構(gòu)的青睞，首先需要解決這個問題：講一個引人入勝的故事，增長前景可期，能帶來壁壘的增長，能帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)的增長，是可持續(xù)的增長。

JAMDAT是美國第一家上市的手機(jī)游戲企業(yè)，這家企業(yè)是1998年成立的，2000年手游行業(yè)開始興起。那時候有若干個手機(jī)游戲企業(yè)興起，成功拿到融資的只有兩家，其中JAMDAT是最大的一家，他拿到的投資額度，幾乎占據(jù)了行業(yè)的半壁江山，有三千萬。第二名只有八百萬。同樣是兩個優(yōu)質(zhì)的企業(yè)有好的發(fā)展前景，為什么JAMDAT拿到幾乎超過這個行業(yè)一半的投資？另一家拿到的比較少，更多的企業(yè)拿不到投資？

原因是這兩家企業(yè)在跟投資者講增長故事的時候，講的是完全不一樣的。JAMDAT說的低于擴(kuò)張，是首先在美國打好基礎(chǔ)，把增長重點(diǎn)放在自身內(nèi)容的開發(fā)上，再從北美向加拿大擴(kuò)張……游戲的開發(fā)與文化因素是息息相關(guān)的，因?yàn)楸泵琅c加拿大都是移民文化，所以JAMDAT在美國本土和加拿大的擴(kuò)張是很自然很快速的，同一游戲內(nèi)容許可版權(quán)可以快速復(fù)制，JAMDAT的成本會迅速下降。因?yàn)橛螒虻难邪l(fā)成本很高，一次性投入賣的時候邊際成本幾乎等于零。

而另外一家企業(yè)，是往歐洲擴(kuò)張，聽起來同樣是地域擴(kuò)張，但是歐洲擴(kuò)張出現(xiàn)了很大的問題。第一，歐洲國家很多，每個國家有自己的文化，手游文化的相關(guān)度很高，美國的游戲可能到歐洲去就不適用了。這家公司到歐洲各個國家要收購或者是尋找新的合作伙伴，開發(fā)新的游戲，這樣導(dǎo)致開發(fā)的成本大大超過了JAMDAT立足于美國和加拿大開發(fā)的游戲的成本，成本上完全沒有優(yōu)勢。第二，它在美國跟加拿大捆綁一到兩個營運(yùn)商，長期捆綁，分成比例是固定在20%、30%。但是到了歐洲，因?yàn)椴皇且粋€體系，要價就比美國高很多。還有一個很重要的問題，在美國和北美地區(qū)運(yùn)營商的捆綁，可能是很持續(xù)的，會有一些排他性的條款。但到了歐洲，這些運(yùn)營商忠誠度低，要價高，隨著行業(yè)成熟，運(yùn)營商會轉(zhuǎn)向更多的游戲開發(fā)商，相對的粘合度就比較低。所以在投資者眼里，這家企業(yè)的增長，雖然看起來也是一個很美的故事，但是這種成長不可能帶來壁壘，不可能有一個保護(hù)的優(yōu)勢將增長持續(xù)下。而JAMDAT，它恰恰可以帶來這種壁壘的增長和可持續(xù)的發(fā)展。所以JAMDAT跟其他的手機(jī)游戲公司競爭的時候，更容易獲得投資者的青睞。創(chuàng)業(yè)者在描述增長時，一定要讓人感覺到這個是可以形成壁壘的，能夠形成競爭優(yōu)勢的增長，這樣的增長是可以讓投資者認(rèn)可的。

二是融資額度的誤區(qū)。

我們研究中碰到兩類企業(yè)，一類要很少的錢，一類要很多的錢，這兩類都是誤區(qū)。有一些風(fēng)險機(jī)構(gòu)是有門檻的，要么不出手，一出手就是一千萬五千萬。因?yàn)楣芾盹L(fēng)險投資的人都是很貴的，管理兩百萬的項(xiàng)目與管理五百萬的項(xiàng)目所花費(fèi)的精力是一樣的，所以管理人更有動力管理規(guī)模更大的項(xiàng)目。作為一個創(chuàng)業(yè)企業(yè)，跟投資企業(yè)接觸之前，應(yīng)該對投資機(jī)構(gòu)有所了解：這家公司有沒有投資門檻，有沒有關(guān)注到這個行業(yè)，投資額度是多少？第二，我們并不贊成企業(yè)把投資額度，融資額度放得很大或搞得很小，有一些企業(yè)家覺得報少一點(diǎn)更容易獲得投資，這也是錯誤的，要恰如其分而且要留有余地。如果不留有余地，可能會出現(xiàn)兩種情況，一種情況是我們了解過的很多企業(yè)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)家對自己很有信心，他認(rèn)為自己的產(chǎn)品、技術(shù)很好很完美，對未來市場的估計(jì)也非常樂觀。然而事實(shí)上市場是無情的，競爭是殘酷的。最后恰恰是企業(yè)的實(shí)際增長、實(shí)際市場成長情況，遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到預(yù)期，這時企業(yè)往往會出現(xiàn)現(xiàn)金流問題。當(dāng)你把故事講完了，得到了投資，但出了問題再去找投資者，投資者的第一感覺是你的商業(yè)模式有問題，或者你自己對未來市場都沒有很好的估計(jì)，證明這個項(xiàng)目本身是有問題的，你不光要不到錢，甚至他可能會在第一時間撤資，或者追加要求更多的股權(quán)。另外一種情況，市場比你預(yù)計(jì)得要好，增長超出了你的預(yù)想，這時候你依然會缺錢，你會再找投資者要錢，這時候投資者的確愿意給錢，但他會有更多的條件，所以我們要在估算的條件下留有余地。

留有多少余地呢？一般要在預(yù)測的融資額度基礎(chǔ)上增加20%-50%的安全邊際。

什么時候是20%，什么時候是50%？

對于醫(yī)藥和生物技術(shù)類的企業(yè)，或者是有比較好專利保護(hù)的企業(yè)，通常我們希望你能在實(shí)際估算出來的融資額基礎(chǔ)上，加10%-20%的安全邊際會比較合適。如果你專利技術(shù)很強(qiáng)大，這時候緩沖地帶小一點(diǎn)，20%-30%就夠了。如果技術(shù)壁壘不是很強(qiáng)的話，那安全邊際要更大一點(diǎn)，40%-50%。

舉個例子，美國有很多醫(yī)生是新開業(yè)的，他們的痛點(diǎn)是找不到病人，也有很多病人找不到醫(yī)生。Vicarious是做醫(yī)生和病人之間橋梁的美國企業(yè)，醫(yī)生裝入Vicarious的軟件之后，會自動導(dǎo)入病人，非常受醫(yī)生和病人歡迎。這家公司融資比較科學(xué)，第一年他計(jì)算出缺54.7萬資金，于是在融資中加了20%的安全邊際，找投資人要了七十多萬。第一年Vicarious做出測試版，測試版出來后并不好用，做開發(fā)的技術(shù)不夠用，他們又聘請了幾個人。如果Vicarious正好融資57萬，就沒錢找人了，說不定這家公司就毀了。第二年，Vicarious算出來要三百多萬資金，但是他又加了安全邊際，市場推廣是比較大的開銷，幸好他有安全邊際，使得這家公司有了比較好的發(fā)展。

最后一個誤區(qū)，是企業(yè)作價的誤區(qū)，就是創(chuàng)業(yè)者愿意出讓多少股份。

這里有兩個問題，第一創(chuàng)業(yè)者覺得自己的企業(yè)很值錢，投資者覺得不值錢。最近我們做一個案例，一個紙尿褲企業(yè)，就是因?yàn)樽鲀r誤區(qū)在上市這里被卡住了。一家投資機(jī)構(gòu)要求它股價漲到四塊錢，另一家投資機(jī)構(gòu)說你憑什么值四塊錢？就僵在這里。

萬全藥業(yè)，這家公司把美國、歐洲快到期的專利藥品拿到中國來仿制，然后到中國授權(quán)或者是賣這個專利，在那個時候是非常好的事情，但是做這件事是非常缺錢的。這家企業(yè)2000年的時候很缺錢，到處找人要錢，當(dāng)時海外有一家公司愿意出四百萬，占45%的股份。萬全藥業(yè)認(rèn)為自己值更多的錢，不同意這樣。后來投資者讓步了，投四百萬，占35%的股份。再后來到了2001年，資本寒冬爆發(fā)，這家公司找不到資金頻臨破產(chǎn)，這時候另外一家投資公司，在關(guān)鍵時刻出手，花了300萬，占25%的股份。因?yàn)樽鲀r誤區(qū)，這家企業(yè)錯過了發(fā)展的黃金時期。拿錢越早，發(fā)展肯定越快，審時度勢很重要。

當(dāng)然也有很多投資機(jī)構(gòu)有自己的投資方法，一般對于盈利并且成長快的公司，他們按照第二年預(yù)算銷售額的兩倍估值或者是十倍的稅后凈利潤來估算，對不對我不知道，但大多投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)者都能接受。對于盈利但增長緩慢的企業(yè)，一般按照第二年的1.5倍的銷售或者是十倍的凈利潤，取它最大值來計(jì)算公司的估值。對于不盈利，但是有技術(shù)能力的企業(yè)，一般按照估算出來的第二年一倍的銷售額估值，這個經(jīng)驗(yàn)公式被很多投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)機(jī)構(gòu)認(rèn)可。

當(dāng)然還有很多別的融資誤區(qū)，比如說思維方式，很多企業(yè)認(rèn)為自己最牛，認(rèn)為自己的產(chǎn)品最牛，這是個很大的誤區(qū)，是對市場的陌生；另外一個問題是過于集權(quán)，還有會認(rèn)為自己的想法很好，卻對市場上的競爭對手沒有很好的研究；另外還有企業(yè)家將融資定位成比獲得客戶更為重要的目標(biāo)，以至于沒有搞清楚業(yè)務(wù)本質(zhì)是什么，而急于融資，企業(yè)融資要到一定的火候，否則不要找投資者；還有就是只關(guān)注了投資者的資金，卻忽略了投資者作為合作伙伴的作用，而其實(shí)許多企業(yè)需要的不僅僅是投資人的錢，要的更是投資人帶來的資源。

在企業(yè)融資的過程中，存在這三大誤區(qū)，這三個誤區(qū)解決了，好的團(tuán)隊(duì)、好的技術(shù)、好的市場、好的項(xiàng)目就能獲得投資者的青睞，同時投資也能助力企業(yè)進(jìn)一步成長。

全球區(qū)塊鏈及其顛覆性商業(yè)模式應(yīng)用場景

前不久，甯鐘教授再次分享了第三個重要研究領(lǐng)域供應(yīng)鏈風(fēng)險管理和供應(yīng)鏈金融方面的干貨。

最近一年，在全球范圍內(nèi)區(qū)塊鏈已經(jīng)成為各國政府一個重要產(chǎn)業(yè)政策出發(fā)點(diǎn)。在各國大力推進(jìn)區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)及應(yīng)用進(jìn)程的背景下，我國也緊跟時代步伐，積極摸索，《“十三五”國家信息化規(guī)劃》將區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)和布局列入重大任務(wù)事項(xiàng)。

區(qū)塊鏈，被認(rèn)為是能夠顛覆未來金融大生態(tài)的革命性技術(shù)，開發(fā)金融類應(yīng)用的企業(yè)占據(jù)了行業(yè)相當(dāng)?shù)谋戎亍＝鹑诮绲摹皡^(qū)塊鏈革命”似乎就要來臨。

在區(qū)塊鏈?zhǔn)澜缋?，中國力量開始挑戰(zhàn)世界之巔。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司的數(shù)量僅次于美國，全球市值前20的數(shù)字資產(chǎn)中，有不少都有中國血統(tǒng)。面對各界的競爭，中國區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司的優(yōu)勢何在？區(qū)塊鏈背景下又會催生哪些商業(yè)模式創(chuàng)新？

甯鐘教授在2018年1月20日，復(fù)旦大學(xué)EMBA 2018年度首場開放日走進(jìn)深圳活動中，以“全球區(qū)塊鏈及其顛覆性商業(yè)模式應(yīng)用場景”為題，分享了區(qū)塊鏈在金融、共享汽車、供應(yīng)鏈管理等各領(lǐng)域的應(yīng)用場景，并結(jié)合中外案例，與深圳企業(yè)家探討區(qū)塊鏈的實(shí)際應(yīng)用。

他詳細(xì)介紹了目前區(qū)塊鏈在銀行業(yè)、保險業(yè)、共享汽車、供應(yīng)鏈管理等各個方面的應(yīng)用場景，剖析了Airbnb、美國智能電網(wǎng)、共享充電樁、安盛保險等實(shí)際案例，更加形象具體地闡釋了區(qū)塊鏈的實(shí)際應(yīng)用。

作為創(chuàng)投名家，他在2017年4月12日正式擔(dān)任深圳市新綸科技股份有限公司（股票代碼，002341）獨(dú)立董事。