搜狗赴美上市首日漲3%，王小川迎來“命運(yùn)新變數(shù)”

紐約當(dāng)?shù)貢r間11月9日10點，搜狗正式登陸紐交所，開盤價13.1美元，接近發(fā)行價13美元；開盤后曾一度突破14美元。截至收盤，搜狗股價報13.5美元，總市值52.9億美元。以搜狗CEO王小川持有的1920萬股搜狗股票計算（IPO后持股比例約4.9%），現(xiàn)年39歲的他身家達(dá)到了2.5億美元。

“搞個網(wǎng)站叫搜狗，他們搜狐我們搜狗，各搜各的?！?/span>

這句出自馮小剛2001年賀歲電影《大腕》里的臺詞，三年之后，一家叫搜狗的公司真的誕生了。但并沒有“各搜各的”，而是作為搜狐內(nèi)部孵化的子公司逐步發(fā)展起來。13年后，2017年11月9日，王小川帶著獨立的搜狗走向IPO。上市首日，搜狗上漲3.85%，報收13.50美元。

多年來，王小川一直以低調(diào)、無緋聞、獨立的形象著稱。此番上市之后，有關(guān)搜狗與王小川之間的命運(yùn)討論則掀起新的高潮，對手方面，百度已經(jīng)遙遙領(lǐng)先多個身位；等待搜狗的是國內(nèi)的紅海競爭。

曙光的另一面，搜索業(yè)務(wù)如今的競爭格局已經(jīng)發(fā)生巨變，人工智能領(lǐng)域也已經(jīng)巨頭密布。目前搜狗的營收主要依然來自于搜索廣告，未來如何尋找新的盈利點，也是擺在王小川面前的一道難題。

除此之外，搜狗自身也并不太平，連年的訴訟引發(fā)外界對于其崛起“原罪”的質(zhì)疑。當(dāng)最初的廝殺告一段落之后，人工智能、企業(yè)話語權(quán)，以及資本市場的考量等諸多話題，或許將成為決定王小川未來命運(yùn)的“新變數(shù)”。

　　從實習(xí)生到CEO

　　王小川，這位長著娃娃臉的四川人從小就是許多人眼中的“別人家的孩子”。公開資料顯示：

　　1990年，王小川小學(xué)畢業(yè)。胸前戴著紅領(lǐng)巾的他，以成都市第一名的成績考入當(dāng)?shù)刈詈玫闹袑W(xué)：成都七中。

　　1994年，16歲的王小川參加“幾何定理機(jī)器證明”課題研究組，在中科院院士張景中的指導(dǎo)下獨立工作獲得突破，用吳文俊方法做機(jī)器證明，首次在微型機(jī)下完成初等幾何命題的全部證明，獲得了楊振寧頒發(fā)的“億利達(dá)青少年發(fā)明獎”。

　　高三時，王小川被選拔進(jìn)入中國信息學(xué)奧林匹克比賽集訓(xùn)隊，而后進(jìn)入國家隊，并代表中國在匈牙利參加第十二屆國際信息學(xué)奧林匹克競賽(IOI96)，獲得金牌，被點招進(jìn)入清華大學(xué)計算機(jī)系讀本科。

　　在當(dāng)天的敲鐘儀式上，王小川多次提到14年，他覺得“14年很可怕”，“回想一個14年會覺得是一個挺艱難，但是又充滿喜悅的一個14年?！?/span>

　　王小川也是少見的同時得到馬云、馬化騰、張朝陽、丁磊等人垂青的互聯(lián)網(wǎng)大佬，下面是他在搜狗的14年創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷：

　　2003年，王小川從清華計算機(jī)系拉到12個兼職，受命組建搜狐研發(fā)中心，開發(fā)搜索引擎。

　　2006年6月，搜狗輸入法推出，一年后市場份額達(dá)到20%。

　　2009年10月，搜狗瀏覽器正式版面世，主打快速和易用。

　　2010年10月，搜狗從搜狐完成分拆，成為獨立子公司。

　　2013年9月，搜狗引入騰訊4.48億美元戰(zhàn)略投資。

　　2015年起，坊間不斷傳言搜狗計劃IPO。

　　2017年1月，王小川透露IPO心愿，同時表示，移動搜索業(yè)務(wù)要在3年內(nèi)追平百度。

　　2017年7月31日，搜狗赴美IPO計劃公布。當(dāng)天，搜狐股價大漲11.76%。

　　王小川在接受采訪中曾總結(jié)道：

　　“如果沒有查爾斯（張朝陽）的堅持，就根本沒有搜狗；而如果沒有馬云的果斷加入，就沒有新搜狗的降生?！?/span>

　　王小川后來回憶，他覺得2010年那年和2013年一樣過得最為艱難。

【對手】

李彥宏的背影

10月14日，搜狗向紐交所申請掛牌上市次日，王小川在微博上發(fā)了兩張調(diào)侃自己形象的照片，這位身家數(shù)十億的超級鉆石王老五，幾經(jīng)折騰，仍不滿40歲，面容仍是滿滿的膠原蛋白，輿論場操心他何時脫單的聲音一時間又此起彼伏。

十幾天后，10月26日晚，百度CEO李彥宏帶著人臉識別技術(shù)走進(jìn)中國科學(xué)院大學(xué)，從現(xiàn)場傳出的圖片上看，李彥宏的臉上寫滿對人工智能及百度未來的信心，盡管在幾天前，還有傳言稱，他正在抱怨為什么自己沒有收到搜狗IPO的消息。

后輩的身份，是王小川一直在李彥宏面前保持的姿態(tài)，無論是在年齡上，還是創(chuàng)業(yè)資歷上，都是如此。李彥宏給王小川的，多數(shù)情況下是背影。

搜索引擎起家的百度，與搜狗商業(yè)模型高度類似，早在2005年百度上市之前，王小川已經(jīng)將李彥宏和百度作為自己的頭號競爭對手。

2003年，王小川剛研究生畢業(yè)，在搜狐從兼職轉(zhuǎn)成全職，接到了老板張朝陽的任務(wù)：“給你六個人頭，咱們把百度滅掉?！?/span>

在此之前，搜狐的搜索業(yè)務(wù)用的是百度的服務(wù)，但這并非搜狐想要的，彼時，搜索引擎是互聯(lián)網(wǎng)的核心入口，也成為各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的“必爭之地”。

“六個人不夠，我就跟張朝陽說，能不能把每個人薪水降一半招十二個人，到清華招兼職的學(xué)生，變成一個新的起步。張朝陽同意了?！苯衲?0月，王小川在清華大學(xué)演講時如是說。在十一個月后，搜狗的搜索引擎上線了。

在回答“和李彥宏相比有何不同”的媒體提問時，王小川直言，“第一個我比他懂技術(shù)，他的程序可能寫得比較爛。第二的話，我面臨的環(huán)境比他復(fù)雜，畢竟搜狗還是在后面追趕他，他已經(jīng)有了護(hù)城河。”

財報顯示，搜狗的主營收入是搜索廣告等內(nèi)容，2014年至2016年三年間分別占總收入的98.9%、96.4%、87.2%。

但這與百度并不在一個量級上，一方面，搜狗的營收和凈利潤與百度相差甚遠(yuǎn)，同樣以2014年至2016年為例，百度的總營收分別是搜狗的20倍、17倍及27倍，凈利潤差距更甚。

此外，業(yè)內(nèi)分析，搜狗搜索缺乏流量，招股書中的信息顯示，如果用PV（頁面瀏覽量）來衡量整個搜索流量，2017年6月21.8%的流量來自于搜狗自己的產(chǎn)品，38.2%來自于騰訊互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，40.0%來自于移動設(shè)備制造商及其他流量源。

如今，兩家公司都瞄向了AI，在新的風(fēng)口之下再次較量。

在搜狗的招股書里，搜狗總計提到90次人工智能（AI），7次機(jī)器/深度學(xué)習(xí)，9次自然語言處理。搜狗自稱“站在AI研發(fā)的前沿，并且有明確的路線圖，AI也是智能硬件的關(guān)鍵推動力”。

在這一點上，百度似乎再次走在了前面，目前，百度在業(yè)務(wù)層面已有應(yīng)用AI，自動駕駛阿波羅平臺已經(jīng)落地。

“搜狗的優(yōu)勢在于技術(shù)基因，包括王小川的團(tuán)隊強(qiáng)調(diào)技術(shù)，但實際投入和資金規(guī)模還無法與百度相提并論?！笨萍荚u論員羅超分析，在同體量的公司中，搜狗是最具技術(shù)基因、最早進(jìn)行人工智能布局的，但在基礎(chǔ)技術(shù)上還是有差距，在人工智能技術(shù)的落地上，也沒有百度的落地項目那么多元。

在敲鐘后接受媒體采訪時，王小川就外界關(guān)注的“搜狗的AI技術(shù)如何與巨頭競爭”等問題談到，搜狗的關(guān)鍵點是，有清晰的方向以及使用的場景。輸入和信息獲取，不要小瞧它今天只是一個“輸入法”或者“搜索引擎”這么兩個詞，這是人本身信息輸入、輸出的通道，甚至是一個操作系統(tǒng)。

【質(zhì)疑】

帶著“不正當(dāng)競爭”質(zhì)疑的崛起

自2015年開始，基于微信內(nèi)容和知乎內(nèi)容的引入，搜狗搜索發(fā)布10年來，首次有了正面突破的能力。

作為一家技術(shù)公司，搜狗在語音識別等基于前沿算法的領(lǐng)域上也展示出自己的能力，每天服務(wù)一億多人次，是最大的語音識別服務(wù)提供者。搜狗2000多員工，完成了競爭對手10倍人的工作，并且在財務(wù)和業(yè)務(wù)成績上不斷逼近百度。

然而，搜狗的“發(fā)跡史”并不像王小川的娃娃臉那樣看起來“純真”，除了內(nèi)部分歧之外，在過去的8年中，分別與騰訊、360和百度因“不正當(dāng)競爭”訴諸公堂，2016年還曾因虛假宣傳而被北京工商局海淀分局罰款5萬元。

在2010年阿里入資、2013年騰訊入資及搜搜并入搜狗之后，財報連年看漲的搜狗，幾乎每年都要因為“不正當(dāng)競爭”而被360、百度起訴。

2014年，360訴搜狗不正當(dāng)競爭。理由是搜狗利用搜狗輸入法彈窗內(nèi)容誤導(dǎo)用戶安裝軟件，構(gòu)成劫奪360的流量。2016年該案宣判，搜狗被判處賠償360公司30萬元；并在搜狗瀏覽器官方網(wǎng)站首頁、搜狗瀏覽器新浪官方微博首頁就涉案不正當(dāng)競爭行為連續(xù)30日刊登聲明以消除影響。

2015年1月，百度起訴搜狗劫持流量和不正當(dāng)競爭。因搜狗手機(jī)瀏覽器的設(shè)計方式，存在使用了百度圖標(biāo)，卻未調(diào)用百度搜索引擎功能的情形。搜狗最終被判處賠償百度20萬元。

相愛相殺多年之后，2017年各方似乎實現(xiàn)了某種平衡。

搜狗在美上市，已然成為中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域不可小視的力量，靠著輸入法多年壟斷市場第一的寶座。百度在經(jīng)過調(diào)整期的陣痛之后，all in AI的戰(zhàn)略最終還是獲得華爾街分析師的認(rèn)可。360借殼上市,“教主”周鴻祎終于在A股擁有了自己的陣地。

羅超分析，之前在PC時代，大家的商業(yè)模式非常相似，尤其是搜狗和360都是基于瀏覽器導(dǎo)流的搜索引擎，所以大家的市場競爭很激烈，出現(xiàn)這種對簿公堂的情況也可以理解。

“但是在未來移動搜索時代，他們?nèi)齻€主要的方向還是很不一樣的?！绷_超說，搜狗未來主要基于騰訊和搜狐的外部流量，360重點做銷售和安全業(yè)務(wù)，百度的重點是基于搜索在做內(nèi)容戰(zhàn)略和人工智能等等，所以大家的方向已經(jīng)完全不同了，以后的競爭應(yīng)該沒那么激烈。

【股東】

上市后的搜狗誰說了算？

根據(jù)招股書披露的信息，目前持股43.7%的騰訊是搜狗最大股東，搜狐持有37.8%的股份緊隨其后。張朝陽和王小川個人持股占9.2%和5.5%。

2013年，騰訊入股搜狗，在之前的3—4年里，騰訊與搜狗一直是“相殺”狀態(tài)。 2009年，騰訊起訴搜狗惡意干擾用戶、虛假宣傳，隨后搜狗也不甘示弱，反訴騰訊不正當(dāng)競爭。一年后，兩份判決在相鄰的兩日內(nèi)依次下達(dá)，搜狗被判賠償24萬元，騰訊被判賠償23.15萬元。

2013年9月，騰訊宣布4.48億元戰(zhàn)略入股搜狗。二者化干戈為玉帛，究竟是王小川打動了馬化騰，還是馬化騰拯救了王小川，很難說清。

兩者的合作似乎很愉快，馬化騰曾說，打動他的是王小川及其團(tuán)隊，“小川這個團(tuán)隊我感覺很饑渴，對于很多新的東西包括推進(jìn)是很有沖勁的?！蓖跣〈ó?dāng)時也談到，跟騰訊溝通交流沒有瓶頸，大家想事情的方法上，講道理的程度上首先是很接近。

根據(jù)當(dāng)時的報道，2013年7月，馬化騰、劉熾平和王小川通了個電話，他們問王小川，搜狗的業(yè)務(wù)指標(biāo)和業(yè)務(wù)規(guī)劃是什么樣的？內(nèi)容從搜狗基礎(chǔ)數(shù)據(jù)到用戶量，到最后的收入模式、增長潛力都有涉及。面對馬化騰的詢問，王小川對搜狗的收入模式增長潛力如數(shù)家珍，二者的結(jié)合就此產(chǎn)生。

另一個現(xiàn)實是，當(dāng)時的搜狗，已經(jīng)不止一次被搜狐掌門人張朝陽擺上談判桌，打算賣給360。但在騰訊介入之后，搜狗躲過了這份厄運(yùn)。而且，騰訊在投資中，罕見地放棄了此前一直堅持的控股權(quán)。

在搜狗的招股書中，騰訊還承諾，2018年9月以前，在他們的其他產(chǎn)品中，搜狗搜索都將是默認(rèn)搜索引擎。搜狗與騰訊希望能夠?qū)⑦@項合作擴(kuò)展到其他產(chǎn)品中，并且將時間延長到2023年。

不過，從已公布的信息來看，上市之后，搜狗的話語權(quán)歸屬不夠明了：騰訊是搜狗的最大股東，搜狐卻仍掌握著最大投票權(quán)。

根據(jù)搜狐5月向美國SEC提交的文件，騰訊手中所持的搜狗45%股票中約1/3是無投票權(quán)的B類普通股，搜狐持有的股份（招股書中顯示為37.8%）都是A類普通股，再加上張朝陽個人持有的A類優(yōu)先股（招股書中顯示為9.2%），牢牢控制了搜狗的話語權(quán)。

羅超認(rèn)為，“搜狐對搜狗確實有控制權(quán)，但二者的關(guān)系更像是新浪與微博的關(guān)系，微博已經(jīng)是新浪的主要收入來源，搜狗也會成為搜狐利潤的主要貢獻(xiàn)者。業(yè)務(wù)層面上不會有太多干涉，雙方的整合在此前就已經(jīng)完成了。至于搜狗的戰(zhàn)略，仍由王小川和他的團(tuán)隊決定?！?/span>